预计全球经济活动将于今年年底明年年初陷入低谷，随后在2024-25年出现低于趋势水平的增长。由于负面财富效应和预防性储蓄增加，消费需求将保持疲软。制造业去库存进程持续，全球贸易额跌至近两年来的最低水平，我们预计全球经济将勉强走出衰退，经济增速从2023年的-0.6%升至2024年的+3.3%。

1、经济衰退得以避免：预计全球经济活动将于今年年底明年年初陷入低谷，随后在2024-25年出现低于趋势水平的增长。

2、通胀受到遏制：预计2024年全球通胀率将降至4.3%，较2023年水平下降2个百分点，但2025年将保持在3%以上。

3、利率政策谨慎转向：在未来六个月内，美元应会保持强势，从而给货币带来下行压力。

4、政治大年，政策组合风险高：货币政策立场将使实际利率维持在2006年以来的最高水平。

5、企业盈利能力承压：当前，面临需求减少、成本上升、定价能力下降多重挑战，企业盈利能力承压。

6、资本市场陷入进退两难的困境：在收益率曲线的长端，随着政策利率见顶，上行空间似乎已所剩无几，但由于2024年供需形势看起来不太有利，我们预计不会出现大幅下行趋势。

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