线下课
二手电商区别于一手电商，是为“非第一次转手的交易行为”提供的线上交易平 台。目前二手电商平台主流商业模式为 C2C、C2B2C，交易品类基本涵盖所有 消费品，行业经过 10 余年的探索已步入高速发展期，消费群体逐步呈现年轻化 趋势，占全体移动网民 28.1%的 Z 世代对闲置交易的关注度逐渐提升，Z 世代崛 起或将会为二手电商发展提供新增量。高线城市对其关注度较高，下沉市场用户 心智有待进一步开发。
消费电商行业
618大促擂响战鼓，供应链保障供货发货助力消费。2022年初至今，全国 疫情多点散发，4月上海地区疫情态势严峻，居民出行受限，消费需求被 抑制，社零数据美妆同比下降-22.3%，跌幅达近五年最大；受物流管控 影响，叠加抖音、免税分流，4月线上天猫护肤GMV同比-11.8%。近期疫 情总体企稳态势下，工厂物流复工复产稳步推进，国家多项促消费政策落 地，刺激经济回暖。6.18年中大促，各商家积极备货上新布局营销，各平 台巧思新玩法跃跃欲试。供应链方面，龙头公司通过选择多地工厂、分仓 发货抵消区域封控影响，同时
消费电商行业
疫情后国内旅游消费持续受到本土疫情反复的扰动，居民整体出行意愿 被压制。2021Q3 以来本土疫情多点扩散，多地隔离防控政策趋严，旅游 市场受到重创，旅游人次及旅游收入恢复率持续走低。2022Q2 由于上海、 北京等重点城市爆发疫情，旅游市场触底，端午旅游出行数据展现出向 好趋势，预计三季度景区经营及旅游市场情况将持续改善，2022 年下半 年或将迎来反弹。2022 年疫情防控迎来新阶段，政府发布利好政策支持 推进旅游市场逐步迎来全面复苏。
旅游行业
中青旅是拥有景区、整合营销、策略性投资、旅行社和酒店五大核心业态的旅游综合服务商，乌镇、古北水镇作为业绩核心疫情前贡献超九成利润。同时公司背靠光大集团，获得强大内部资源协调及资金支持。疫情后景区经营等多业务板块受冲击明显，2020 年/2021 年营收端分别恢复到 2019 年的 50.9%/61.4%，展现稳步向好趋势但仍受疫情扰动明显。
旅游行业
短期地产行业的底线思维。2020 年下半年后伴随行业迎来新一轮调控升级， 在三道红线、银行集中度管控以及集中供地等政策约束下，部分房企信用风 险暴露。对于风险的预期差主要体现在三方面：1）融资收紧与低库存相背 离，融资收紧政策持续落地，库存低位背景下主流房企补库存意愿强烈。2） 房企销售数据和企业真实现金流状况相背离，回款周期拉长以及并表比例 降低等因素使得企业规模增长不能完全对冲现金流压力。3）房企表内负债 和表外负债相背离。多重背离下行业已经迎来供给侧改革。
房地产行业
“年中冲刺”后自然回落，核心城市稳中微降、外溢分化加剧 年中节点冲刺后，7 月全国市场供应放缓、成交延续，湾区市场迎来“传统淡季”，供需呈现自然回落。核心城市政策下稳中微降，外溢城市分化明显：特征一，政策收紧下广深市场稳中微降，成交趋 于理性。广州受限价、人才及信贷政策持续收紧影响，房企供货积极性减弱、热度小幅回落，其中南沙人才政策预期收紧下，月内成交表现为前高后低。深圳政策高压下，需求受抑，新房市场稳中微降，二手维持低位。特征二，外溢城市分化加剧，佛中维稳，莞惠有所降温。 佛山平稳走量，临广部分项目受土
房地产行业
由于春节假期影响，2022 年 2 月租赁市场业务量、融资公司发债、出租人数量、合同纠 纷量、行政处罚量均有大幅度下降。2 月共发生业务 1687 笔，环比大幅下降 66.4%；融 资公司发债 44 起，环比下降 32.3%。2 月租赁公司发生合同纠纷 7638 起，较 1 月 11534 起下降 33.7%；发生行政处罚 65 起，与上月 93 起相比下降 30.1%。出租人总数 264 家， 环比下降 38.4%。
汽车行业
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